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自从《纽约时报》专栏作家玛希....

美中贸易战下 台湾机会与挑战并存

发表时间:2019-02-14 点阅:2083
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央行总裁杨金龙 揭三帖药方改善全球经贸失衡

美中贸易战下  台湾机会与挑战并存

 

 

有鉴于美中贸易战越演越烈,局势也越来越诡谲多端,因此由台湾金融研训院、台湾大学公共经济研究中心、台湾公共议题研究协会特别共同举办「贸易战之国际经济新局与台湾因应策略」研讨会,邀请各界专家学者就我国产业、金融市场及经贸局势深入探讨。

 

美中贸易纷争不断,使得全球今年经济放缓阴霾越来越重,中央银行总裁杨金龙强调,「关税及汇率并非解决贸易失衡的万灵丹」,并开出三帖药方;而学者则异口同声认为「贸易战对台湾是机会,也是挑战」,不仅短期可能受惠转单效益,且有助经济成长、民众实质薪资增长,甚至台湾若能趁机在区域间扮演重要角色,将有助台湾长期永续发展。

台湾金融研训院董事长吴中书致词时指出,美中贸易纠纷是国人关切议题,2018年以来,美中贸易纷争越演越烈,然而去年12月20国集团(G20)高峰会结束后,川普却给了90天的缓冲期,令外界高度关注美中未来发展动向。

90天的停火期为僵持多月的贸易战带来了突破,同时,各界也开始解读川普这波休战期的背后意义,而与川普要好的美国经济学家强调,川普是个非常精明的生意人,有时候话语内容的背后意义很难揣测,值得细细观察与分析。

 

吴中书指出,也因为川普的特殊个性使然,让美中贸易谈判看起来忽冷忽热,每次看似有转圜时,往往峰回路转又出现另一种局面,这非常符合川普的个性,不过,川普在争取美国利益上立场却相当一致,这绝对是无庸置疑。

 

美中关税报复恐冲击全球

吴中书也强调外界普遍认为美中贸易战不致太过严重,且对台湾经济影响有限,主因当时的追单或转单效益显著,但随着时间过去,到目前为止,负面冲击越来越显著,且冲击不仅止于亚洲,受到贸易量萎缩的影响,甚至美国经济也被波及。

 

吴中书表示,近期美国及国际资本市场都反映出对未来不安的讯息,而台湾对中国大陆出口,在2018年前11月占台湾整体出口比重约有41%,台湾对美国去年前11月的出口占比也有11.7%,显示美中两国都是台湾重要贸易对手国,也因此,台湾要如何在这两大国间求得发展至关重要。

 

考量美中互以关税报复恐对全球造成负面冲击,国际货币基金(IMF)同步下修美国、中国,以及全球今年经济成长率预测,仰赖外贸的台湾今年经济将面临逆风。

 

关税及汇率并非解决贸易失衡万灵丹

对于美中贸易战冲击全球,中央银行总裁杨金龙强调,尽管美中贸易冲突升温,国际金融市场波动扩大,新台币对美元汇率较其他货币仍属动态稳定,显示央行有能力稳定汇市。

 

究竟要如何改善全球失衡问题?杨金龙揭晓三帖药方,首先,在改善全球经贸失衡并健全国际金融货币体系上,长期宜建立多元国际货币体系,如让欧元及人民币扮演更重要的角色,以多元国际货币体系来分散美元作为国际准备货币的重担,短中期则须倚靠大型经济体共同吸收全球贸易失衡。

 

其次,关税及汇率并非解决贸易失衡的万灵丹,杨金龙表示,美国经常帐逆差主要反映国内储蓄不足的结构性因素,而解决之道在于美国应该减少消费,并增加储蓄。

 

第三,国际贸易分工可提升全球经济利益,贸易失衡与国内所得不均宜配合国内政策解决,即顺差国应扩大内需、逆差国应增加储蓄,共同解决全球失衡问题,且各国应透过国内重分配政策并强化教育政策,改善所得不均问题。

 

至于台湾该何去何从?杨金龙表示,在美中两国均企图重塑全球供应链结构下,台湾电子业等许多高度跨国分工的产业,已面临全球供应链重组的机会与挑战,宜思考短期因应及长期布局的策略。

 

杨金龙强调,贸易冲突仅是表象,更深层的意涵反映中国大陆的崛起,美中两国由合作转为竞争,双方在高科技领域上竞争更趋白热化,由于美中均为台湾最重要的产业分工伙伴,台商加速供应链分流,如服务美国市场的供应链体系,建议调整生产基地,移至美国、东南亚、 印度等;而红色供应链则固守中国大陆生产基地,或转型为中国大陆内需导向,并将采购与研发在地化。

 

同时,杨金龙也呼吁,政府与企业应共同努力,强化台湾产业优势,将冲击转为增加投资台湾的助力。为缓和美中贸易冲突及全球下行风险对台湾的冲击,央行于去年12月20日理事会决议,将持续适度宽松货币政策,以协助整体经济金融稳健发展。未来,央行亦将持续关注全球贸易保护主义的发展、国际金融市场波动及相关情势对国内经济金融的潜在影响,适时采行妥适政策。

 

美中两「象」相争  注意风险控管

台湾金融研训院院长黄崇哲说,由于两岸金融连结较深,若当中国金融不稳定时,则可能波及台湾金融业,或者当中国制造业下行速度较快时,恐影响台资金融业的风险控管。所幸台湾或许不必全然悲观,就如老子所云:「祸兮福之所倚,福兮祸之所伏。」虽然美中贸易战短期对台湾产生冲击,但不全然是坏事。

 

黄崇哲分析,美中贸易战部分产业短期可能有转单效益,或厂商把产能调配回台湾,甚至长期可能吸引厂商回台或来台投资;金融潜在商机则包含厂商调配产能回台湾之相关贸易融资、厂商回台投资之短期营运周转金与中长期固定资产融资、在中台商撤资后之对外投资或财富移转规划以及厂商来台投资之股权融资或承销机会等。

 

再者,一直以来在中央银行的努力下,新台币汇率维持动态稳定,让台湾安然挺过多次国际金融危机,但黄崇哲仍不忘提醒,除了仰赖央行外,国人也应思考,若贸易战引发金融战时,我们最该关心的不是中国经济会不会崩溃,而是当中国政府为了避免经济崩溃而采取「放大绝」时,对台湾经济可能的影响,避免打击金融信心甚至影响经济动荡。

 

至于美中贸易战对台湾的影响,除了中央银行前总裁彭淮南曾说过的「两只大象打架时,我们要小心不要被踩到」,黄崇哲进一步援引斯里兰卡名言:「当两只大象打架,小草倒霉;当两只大象和好时,小草更可怜。」提醒国人除留意美中两国纷争外,更要关注当美中两国和好对台湾可能造成的冲击。

 

创造Taiwan Voice  准备金融汉光演习

而为因应美中贸易战,政府也做出了相关因应措施,包含提高台湾研发及生产比重、强化台湾在地内需投资商机、扩大创新能量以及推动多元布局。黄崇哲提出两点建议,一、创造Taiwan Voice,建构全新的回路;二、有必要准备金融汉光演习。

 

台湾的中国讯息来源不外乎直接引进中国媒体报导,或者外媒、中国海外媒体,然而,中国讲求文辞优美、文字对仗的经济政策,常让外国人摸不著头绪,而「台湾了解美国的不了解,且台湾了解中国的不好说」,因此,台湾对于中国的判读具有优势,台湾可善用这优势创造Taiwan Voice,建构全新的回路。至于金融汉光演习不仅可强化台湾对中国的了解以及相关部门的沟通,且可让金融机构主动避险。最后也是最重要的是,当民众对美中贸易纷争可能的影响更加了解,更加体认与其生活的相关性时,将有助台湾掌握并防范更多风险!

 

全球权力结构的霸权争夺战

中华经济研究院董事长曹添旺表示,目前我们看到的贸易制裁与相互报复都「只是前菜」,接踵而来的货币战、金融稳定战、经济成长战等等,将是长期难以避免的局势,影响所及不容小觑。曹添旺认为,美中贸易战其实就是美中竞争国际主导权及各项国际组织规范、法治、制度等发言权,也就是,全球权力结构的霸权争夺战。美国内部问题相对乐观,但中国内部面临五大问题。中国内部的五大问题为民营企业遭受重创、金融风险加剧、股市下跌、政策制定错误以及人权持续遭受严重侵害。

 

美国部分从2018期中选举结果来看,选民没有显著反对川普对中国的强硬政策,如理当受害于美中贸易战的美国主要农业州,如德州、俄亥俄州、爱荷华州、奥克拉荷马州,其州长仍由共和党人担任,同时,选后民主党成为众议院多数,其立场倾向支持劳工人权,且常质疑中国侵害人权,支持川普对中国制裁的措施,有助于吸引制造业回流美国,提振美国就业与薪资。曹添旺认为,美中贸易战目前的局面对美国较为有利,且美国基本面仍然稳定,足以支撑今年的经济成长。

 

至于台湾该如何因应?曹添旺分析,美中贸易战起因于中国不公平的贸易或政策,因此,川普目前所作所为比较像是自由公平贸易之争,而中国若能因此减少不公平的政策,不仅对美国有利,也对中国本身乃至于全球都有利。曹添旺进一步以台湾过去不公平竞争为例,他说,台湾过去对部分产业实施不公平的补贴,然而,不公平的补贴政策反而造成官商勾结、特权等现象的发生,因此,中国若拿掉不公平的政策,对台湾、全球都有益,再加上台厂灵活、弹性的特色,台湾不见得要当人家的棋子。曹添旺强调,「美中贸易增温,对台湾不只是挑战,更是机会」,如政府可参与建立国际规范、引导协助厂商全球布局、给予回流台商更多配套等。

 

美国联合30 国家 全力对抗中国

纽约市立大学经济系教授、全球台湾研究中心顾问周钜原也看好美中贸易战对台湾是机会,不仅短期台湾将有转单效益,且美中贸易战对台湾出口、GDP(国内生产毛额)年增率、社会福利乃至于民众所关注的实质薪资等面向,都是正面的。

 

周钜原表示,台湾与中国出口美国的商品具高度重叠性,加上台湾出口至美国的资本财、中间财以及终端消费品的市占率都很低,仅1至5%,即美中两只大象开打时,台湾获得转单的可行性很高,台湾有机会从美中贸易战赚很大。

 

周钜原强调,贸易战对台湾是机会、也是挑战,以1980 年代美日两国贸易战为鉴,当时美日竞争提供了台湾以及南韩两国半导体产业发展的空前机会,成就两国资通讯(ICT)产业成为全球第三及第四大制造地,他强烈看好美中贸易战对台湾是机会、也是挑战。

 

同时,周钜原也认为,美中贸易战长期对台湾的影响存在不确定性,呼吁台湾应建立一套详细的战略,尤其,应在印度太平洋战略联盟中扮演关键角色,如此台湾才能永续发展。

 

周钜原指出,美国近期与加拿大以及墨西哥重新谈判的贸易协定中,加入「毒丸条款」,即美墨加贸易协定(USMCA)中的任何一个国家,与一个「非市场经济国家」签署贸易协定,另外两个国家可以在6个月内自由退出,并签署双边协议。而中国为当今世上唯一的「非市场经济国家」。

 

随着美国拟把毒丸条款进一步扩大至欧盟、日本等已开发经济体,显示已开发国家将组成联盟,对抗一个非市场经济的经济体。周钜原说,当初火烧圆明园的是八国联军,将来则是30国(美国、加拿大、墨西哥、欧盟27国、日本)对抗一个中国,呼吁台湾应思考,未来若美国联合已开发国家围堵中国时,台湾持续对中国经贸不对称依赖的后果。

 

 

 

 

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