大巨变、大战略、大转型 有效运用境外资金回台投资

发表时间:2019-06-11 点阅：2105

总论篇》

大巨变、大战略、大转型  有效运用境外资金回台投资

 

国际政经局势转变，美中贸易战正式开启，海外台商纷纷转向布局，台湾若能把握此次难得机会，有开放且明确的政策导引，增加台商回台投资意愿，将是台湾产业转型升级、永续发展的重要契机。

 

台湾是一个高度仰赖对外经贸的国家，因此不管是个人或公司法人的资金在全球布局也是常态。特别是在中国改革开放初期，为了降低政治风险，或是符合国内法律规定，台商纷纷经由第三地进入中国。这些年下来在海外累积庞大资金，这应该算是国力的延伸。但当前国际政经局势开始转向，台商势必对其市场与资产重新进行布局。政府若有配套措施整合引领这些海外国力，将是促成台湾成功升级转型的一大助力。

 

美中争霸  短期无解

 

美国总统川普于2018年3月22日以「惩罚中国偷窃美国智慧财产权和商业秘密」为由，决定依据1974年贸易法第301条规定，对从中国进口的商品征收关税。中国商务部随后提出反制措施，向128种美国进口商品征税。美中贸易大战正式展开，这当中高潮迭起，时而剑拔弩张，时而偃旗息鼓。

 

2019年5月上旬一度传出双方可望达成共识，却突然传出习近平推翻之前中方的承诺，以致川普于10日宣布对2,000亿美元中国输美商品加征关税从10%上调至25%，使得整个贸易战进入最高潮。

 

这一年多来的贸易大战，更加确立全球政经板块起了天翻地覆的变化。这也是为什么哈佛大学研究历代冲突根源的Graham Allison教授说，美中两国正走向「修昔底德陷阱」（Thucydides's Trap），霸权之争难以避免。美国国务院政策规划主任史金纳（Kiron Skinner）4月29日出席美国一场论坛时表示，美国与中国之间是「全然不同文明和不同意识形态的对抗」。而国内台大政治系明居正教授也说，「川普发动的不仅是贸易战、汇率战，也是价值战争。」

 

也就是说，美中双方利益冲突甚大，再加上价值观歧异，因此很难达成双方都能接受的共识。

 

境外资金汇回的运用规划

 

面对国际局势如此空前变化，政府相关部门从去年就开始研议「欢迎台商回台投资行动方案」，内容包括引进的投资项目、客制化单一窗口、土地、水电与人力协助，并从今年1月1日开始实施。至于推动投资的资金动能方面，财政部于今年1月新颁函释，若能证明汇回资金是本金，则不课税。其他则视为海外所得，课以20%的单一税率。然而由于年代久远，举证困难，再加上政府希望能更积极的引导资金回台投资重点项目，例如智慧机械、亚洲矽谷、绿能科技、生医、国防、新农业与循环经济等5+2产业，因此行政院院会在今年4月通过「境外资金汇回管理运用及课税条例草案」（以下称本条例），并列最优先法案。

 

多元工具加速台湾升级转型

 

除了直接设厂投资指定项目可获得租税优惠外，本条例还将纳入透过国内「创业投资事业」与「私募股权基金」从事实质投资者亦可获得优惠，让投资管道更多元，甚至引导到公共建设。

 

以创投为例，许多年轻人投入新创产业，由于没有大公司的体制约束，因此更能大胆地发挥前瞻创意，这也是矽谷充满活力，吸引全球资金与人才的原因。此外大家都同意研发对产业发展的重要性，而投资新创本质上就是投资研发，就是将部分研发工作外包。过去台湾投资新创产业的风气比较不盛，希望借由此条例的通过带动一波创投的热潮。

 

另金管会于2017年8月开放投信事业得经申请核准透过子公司设立或受托管理私募股权基金（Private Equity Fund, PE Fund），希望能有效率的导引私部门资金投入公共建设。特别是时间长、报酬率稳定的公共建设，对长期投资的民间资金很有吸引力。

 

目前已进行或研议的PE Fund投资标的包括：污水下水道、小水力、太阳能、储能储电、IoT、长照与废弃物处理等等。事实上国内各工业区内的废水共同处理设施，其效能应有提升的空间。另外随着国人对空气品质的要求升高，因此各工业区若能以共同锅炉来取代个别厂商的小锅炉，不管是能源效率或空气品质都会有显著改善。这些都是适合引进PE Fund的投资项目，除了减轻业者负担，也为国内资金找到适合去处。

 

过去台湾的产业严重往硬体制造业倾斜，这对地狭人稠的台湾造成沉重的环境负担。因此建议未来经济部在核准投资项目时，能多多鼓励业者往软体与服务转型，提供系统整合（total solution）的服务。因为这个方向可带来较高的获利率，进而创造较多的优质工作机会。

 

必须避免2009年降遗赠税引发的弊端

 

本条例的立法目的是为协助国人在大变局中，重新布局海外市场与资金，同时投资台湾，加速台湾转型再升级，同时明确排除投资房地产。因此绝不会发生像2009年调降遗赠税，却对资金的用途没有适当导引，造成海外资金回国炒房的情形。此外，境外资金汇回若涉及遗赠行为，需另依遗赠税法缴纳相关税赋。而本条例相关的税务设计是考量实务因素，提供适当诱因，以带动实质投资，增进台湾动能。（本文作者为台湾金融研训院副研究员）

 

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