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投资不能只看财报!一张表看懂「公司治理指标」
发表时间:2021-08-05 点阅：1483
Photo by Austin Distel on Unsplash
看财报，要先看现金流量表，除了可了解公司营运，而且很重要的是，现金流量表是以现金基础编制，与资产负债表、损益表以应计基础编制相比，比较不容易被公司管理阶层操控用来做假。
但投资不能只看财报，还要看懂公司治理指标。因为一家公司如果不想让你知道他们经营的情况，可以在完全符合会计财报的原则之下，让你依然看不懂。
以下这张表可让你快速了解什么是公司治理指标，又要到哪里观察这些指标，帮助你看懂这些上市柜公司的经营实况。
| 警讯 | 资料来源 |
| 控制股东直接持股比率持续下降或直接持股太低 | ♦ 股东会年报的董事及监察人资料 ♦ 股东会年报的主要股东名单 ♦ 进入公开资讯观测站，点选基本资料，再点选电子书，进入公开 说明书之后，填入公司代号，点选查询键后，获得上市时的公开 说明书，再以第一章介绍的方法，从主要股东、董事会组成，判 断认定控制股东及其直接持股比率 |
| 董事会趋家族化与内部化，控制股东的权力与承诺偏离程度扩大 | ♦ 年报的董事及监察人资料 ♦ 前项所获得的控制股东持股比率 |
| 大股东、机构投资人持续卖股票 | ♦ 年报的主要股东名单 ♦ 年报的董事、监察人及大股东股权变动情形 |
| 董事、监察人、财务等主管有多人辞职与更换会计师 | ♦ 公开资讯观测站点选「常用报表」，进入重大讯息后，点选重大 历史讯息或当日重大讯息，输入公司代号或简称 |
| 无效率的转投资与设立许多投资公司 | ♦ 年报特别记载事项中关系企业相关资料 ♦ 年报资产负债表与财报附注的长期投资说明 ♦ 年报公司治理报告中公司、公司之董事、监察人、经理人及公司 直接或间接控制之事业对同一转投资事业之持股数，并合并计算 综合持股比例 ♦ 现金流量表 |
| 公司存在许多重大且异常的关系人交易 | ♦ 公开资讯观测站点选「营运概况」，进入资金贷与及背书保证 ♦ 股东会年报中财报附注之关系人交易说明、重大承诺事项、或 有事项、其他揭露事项（包括：资金贷与他人、为他人背书保 证、期末持有有价证券与其他关系人交易明细） |
| 控制股东与董事会股权质押比率过高或有介入股市 | ♦ 公开资讯观测站点选「常用报表」，进入董监事持股余额明细资料 |
| 公司重讯符合经常澄清指标或海外主要子公司、控制股东有债信问题 | ♦ 公开资讯观测站点选「常用报表」，进入重大讯息，再点选历史 重大讯息或当日重大讯息，输入公司代号或简称，查询是否有经 常澄清媒体报导 ♦ 透过台湾或海外主要子公司所在地的政府官方网站（如：法院公 告等）或当地搜寻平台，以该子公司名称或控制股东姓名查询 |
| 激进认列营收：可能有虚增营收、美化财报的嫌疑 | ♦ 资产负债表 ♦ 综合损益表 ♦ 现金流量表 |
►本文摘录自《如何避开地雷股:掌握4大类公司治理风险与9大警讯指标，提早发现投资陷阱、找到好公司为你赚钱》